JP Morgan prevê inflação persistente no segundo semestre

O JP Morgan no seu outlook para o segundo semestre prevê que a inflação global subjacente se mantenha persistente, próxima da sua média de ~3% ao longo de 2024-2025, com novas pressões sobre os preços dos bens impulsionadas pela procura, estrangulamentos na capacidade tecnológica e repercussão dos custos energéticos. Nos mercados a sua perspetiva continua otimista relativamente ao ciclo de crescimento impulsionado pela inteligência artificial (IA).
O banco identifica três temas que devem marcar o segundo semestre.
“Em primeiro lugar, os mercados continuarão a navegar pela tensão entre o choque contínuo na oferta de energia e um cenário de crescimento resiliente, apoiado pela melhoria dos mercados de trabalho e pelos gastos de capital relacionados com a IA“, refere o JP Morgan.
“Em segundo lugar, o tema upstream da IA ​​continua a ser um pilar fundamental do crescimento, à medida que o ciclo de investimento se alarga”, refere a instituição bancária.
“Em terceiro lugar, a fragmentação geopolítica persistirá como uma fonte estrutural de incerteza em toda a macroeconomia e nos mercados. Neste contexto, assistimos a um amplo realinhamento das cadeias de abastecimento e dos fluxos comerciais e de capital, uma vez que as considerações de segurança e resiliência assumem cada vez mais prioridade sobre o custo nas decisões de investimento globais”, defende o banco.
O JP Morgan diz que mantém a sua visão de que a expansão global se mantém em bases sólidas. “O crescimento é sustentado pela melhoria do sentimento empresarial com o alívio dos receios extremos do ano passado em relação às perturbações do comércio global, juntamente com um consumidor resiliente à medida que os mercados de trabalho melhoram e um aumento contínuo dos gastos de capital impulsionados pela IA”, refere o banco.
“Esperamos que a inflação global subjacente se mantenha persistente, próxima da sua média de ~3% ao longo de 2024-2025, com novas pressões sobre os preços dos bens impulsionadas pela procura, estrangulamentos na capacidade tecnológica e repercussão dos custos energéticos”, prevê a instituição bancária no outlook para o segundo semestre.
O JP Morgan referiu que face à força da procura e à inflação persistente, os bancos centrais adotaram uma “postura mais agressiva” do que o banco previa no início do ano. “No entanto, ainda esperamos que os bancos centrais sejam pacientes em vez de se apressarem a apertar a política monetária e vemos as taxas de juro globais a subir menos de 20 pontos base este ano. As renovadas tensões geopolíticas e as novas tarifas de importação dos Estados Unidos (EUA) continuam a ser riscos importantes”, referiu.
Ao nível das bolsas, e em específico a norte-americana, o JP Morgan diz que “continua otimista” em relação ao ciclo de crescimento impulsionado pela IA e espera que o índice bolsista S&P 500 se aproxime dos 7.800 até ao final do ano.
“Mantemos uma visão optimista para o dólar norte-americano, sustentada pelo crescimento estável, pela fixação de preços de mercado dos aumentos das taxas da Reserva Federal norte-americana (Fed) à medida que a inflação persiste e por uma narrativa renovada do excecionalismo norte-americano. Reiteramos a nossa previsão de que a Fed manterá as taxas de juro inalteradas em 2026 e as aumentará em 2027. Espera-se que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos subam modestamente e que os spreads de crédito permaneçam estáveis ​​ou aumentem marginalmente na maioria dos segmentos no segundo semestre de 2026. Nos mercados emergentes, mantemos a nossa recomendação de sobreponderação para o crédito soberano e corporativo. A redução da incerteza geopolítica deverá conduzir a preços mais baixos do petróleo e, por isso, reavaliamos a nossa perspectiva, com o preço do Brent a fechar o ano nos 78 dólares”, perspetiva a instituição bancária.
O JP Morgan considera que a inteligência artificial tem sido um “tema definidor” desde meados de 2025 e “continuará a sê-lo” no curto prazo. “À medida que o investimento se acelera para apoiar uma economia habilitada pela IA, os emitentes irão provavelmente aceder a uma vasta gama de mercados de capitais. Esperamos uma inovação contínua no financiamento em todo o setor”, salientou.