Goldman Sachs compra LCN num negócio que pode chegar aos 410 milhões

O banco Goldman Sachs confirmou na terça-feira 18 de agosto a assinatura do acordo de aquisição da LCN Capital Partners (LCN), uma gestora de investimentos especializada nos setores de sale-leaseback, build-to-suit e triple net lease do mercado imobiliário, que possui ativos sob gestão de cerca de três mil milhões de dólares (2,5 mil milhões de euros à taxa de câmbio atual), provenientes principalmente de instituições, seguradoras e indivíduos com elevado património líquido.
O valor inicial da transação é de aproximadamente 260 milhões de dólares (222,1 milhões de euros). Existem também aproximadamente 150 milhões de dólares (128,1 milhões de euros) em contrapartidas diferidas e contingentes, “sujeitas ao cumprimento de determinadas metas de desempenho a longo prazo e compromissos de serviço”. Aproximadamente 80% do valor total da transação será pago em ações. A conclusão da transação está prevista para o final de 2026, sujeita à aprovação regulatória e às condições de fecho.
“A plataforma diferenciada da LCN é altamente atrativa para os nossos clientes de gestão de ativos e património que procuram fontes diversificadas de retorno e oferece aos clientes empresariais soluções de capital inovadoras. O seu foco complementa o amplo historial de 30 anos da nossa equipa de imóveis privados e irá expandir a nossa capacidade de servir os nossos segmentos de clientes de seguros, institucionais e de gestão de património”, disse o presidente e CEO do Goldman Sachs, David Solomon.
A LCN, fundada em 2011, negoceia, investe e gere operações de sale-leaseback, build-to-suit e leasing líquido na América do Norte e na Europa. “A sua estratégia híbrida combina crédito empresarial e imobiliário para oferecer aos seus parceiros investidores rendimentos previsíveis, protegidos contra a inflação e com vantagens fiscais, bem como potencial de valorização. Simultaneamente, proporciona aos seus clientes inquilinos uma fonte alternativa de capital para aumentar a eficiência do balanço, libertando capital imobilizado em imóveis”, salientou a instituição bancária.
A LCN já captou 10 fundos de investimento com o objetivo de superar o desempenho das alternativas de crédito e imobiliárias e calcula que o desempenho da sua plataforma tem com um retorno líquido anual médio de 10,8% sobre o capital investido desde a sua criação. “Além disso, os fundos na sua plataforma posicionam-se no primeiro ou segundo quartil de desempenho entre fundos imobiliários fechados, tanto em termos de múltiplo líquido sobre o capital investido como de distribuição sobre o capital realizado”, sublinhou.
A equipa de investimento da LCN é liderada pelos cofundadores Edward LaPuma e Bryan York Colwell. Após a conclusão da transação, Edward LaPuma, Bryan York Colwell, e a equipa da LCN, irão integrar a área de imobiliário da Goldman Sachs Asset Management.
“A nossa equipa, a nossa estratégia e o nosso compromisso com os nossos parceiros, tanto de capital como corporativos, permanecem inalterados — o que muda é a escala da nossa ambição. Ao combinar a rede e a disciplina de investimento da LCN com as relações corporativas incomparáveis, a distribuição global e as equipas de experiência do cliente da Goldman Sachs, podemos servir melhor os nossos parceiros investidores e inquilinos a uma escala que nenhuma empresa independente conseguiria igualar — e tornar-nos uma plataforma líder do setor em investimentos de arrendamento triple net”, disse o cofundador da LCN Capital Partners, Edward LaPuma.
O Goldman Sachs considera que a oportunidade de investimento em operações de sale-leaseback no mercado global “continua a ser significativa”, com um valor estimado de 14 biliões de dólares (11,9 biliões de euros) em propriedades corporativas nos balanços apenas na América do Norte e na Europa. “Contudo, em sectores consolidados e de elevado crescimento, apenas uma pequena fracção deste montante é transaccionada anualmente através de estruturas de locação líquida (NNN). À medida que as empresas procuram cada vez mais soluções no mercado privado para rentabilizar os activos imobiliários e financiar o crescimento estratégico, as transacções sale-leaseback e build-to-suit continuam a representar uma fonte atractiva de capital flexível. Esta combinação irá ampliar as relações de longa data da LCN com empresas e promotores imobiliários, acedendo às capacidades do Global Banking & Markets do Goldman Sachs”, acrescentou.
A procura dos investidores pela classe de activos NNN “está a crescer” globalmente. “Os fundos focados em investimentos em sale-leaseback e build-to-suit são atrativos para uma vasta gama de investidores institucionais, seguradoras e particulares, devido ao rendimento estável, contratual e de longo prazo destes produtos, aos retornos protegidos contra a inflação e às distribuições de capital com vantagens fiscais”, referiu.
A carteira global de clientes da Goldman Sachs Asset Management “irá reforçar ainda mais” a base de capital comprometido da LCN, que é “sustentada” por relações de longa data com sócios nos canais de pensões, seguros, family offices e investidores de elevado património.
“A aquisição expande estrategicamente as receitas mais estáveis ​​da empresa e reforça o seu compromisso de oferecer soluções abrangentes para investidores institucionais e individuais”, salientou.
O Goldman Sachs foi assessorado pela Goldman Sachs Global Banking & Markets como consultora financeira e pelos escritórios de advogados Wachtell, Lipton, Rosen & Katz e DLA Piper. A LCN foi assessorada pela RBC Capital Markets como consultora financeira e pela McDermott Will & Schulte como consultores jurídicos.