A crise da água é um risco para o sistema financeiro

A escassez hídrica e a degradação dos ecossistemas fluviais têm sido encaradas como problemas exclusivamente ambientais, marginais à lógica dos mercados e da estabilidade financeira. Mas hoje, a crise da água é um risco sistémico, com impactos diretos sobre a inflação, as cadeias de abastecimento e a estabilidade dos sistemas financeiros.
As projeções são claras: até 2050, cerca de metade do PIB global será gerado em regiões sujeitas a elevado risco hídrico. Secas mais frequentes, cheias extremas e degradação dos ecossistemas de água doce já estão a traduzir‑se em volatilidade dos preços das matérias‑primas, perdas no setor agrícola e industrial, interrupções logísticas e maior pressão sobre seguros e crédito. Não é um cenário longínquo, é algo real e atual.
Em Portugal, a escassez hídrica deixou há muito de ser um risco abstrato. Em 2025, algumas albufeiras no país chegaram a níveis inferiores a 15% da capacidade. Embora a precipitação no final do inverno tenha permitido uma recuperação parcial, estes episódios evidenciam a crescente volatilidade hídrica e a vulnerabilidade estrutural de setores económicos dependentes da água.  A agricultura de regadio, o turismo e a agroindústria, pilares das economias regionais do Algarve e do Alentejo, enfrentam riscos crescentes de interrupção, perda de produtividade e aumento de custos. Ao mesmo tempo, estes choques começam a refletir‑se através de maior exposição a quebras de rendimento, incumprimento de crédito e pressão sobre seguros agrícolas.
Apesar disso, os riscos relacionados com a água permanecem sub-representados nos quadros de supervisão financeira. Enquanto os riscos climáticos começam a ser progressivamente tidos em conta, a água segue como uma variável secundária, quando na realidade é um fator transversal a praticamente toda a economia. Existe, aliás, um paradoxo difícil de ignorar. Os sistemas financeiros continuam a canalizar capital para atividades altamente intensivas em água, como agricultura, indústria transformadora e setor energético, contribuindo ainda mais para a sobre‑exploração e degradação dos recursos hídricos. Esse mesmo capital fica depois exposto aos riscos que ajuda a criar, num ciclo de retroalimentação perigoso que fragiliza a estabilidade financeira.
Ao mesmo tempo, o financiamento para a transição necessária permanece insuficiente. O apoio a soluções baseadas na natureza, como o restauro de rios e ribeiras e a gestão sustentável de bacias hidrográficas, continua muito aquém do necessário. Os fluxos financeiros prejudiciais superam largamente os investimentos orientados para a resiliência hídrica, perpetuando vulnerabilidades económicas.
Neste contexto, o novo guia lançado pela Greening Financial Regulation Initiative da WWF (“Navigating toward Water Resilience”) vem demonstrar que integrar os riscos hídricos na supervisão financeira não é uma opção “verde”: é uma exigência prudencial. Implica melhorar as ferramentas de avaliação de risco, incorporar a água nos testes de esforço, reforçar a divulgação de informação relevante e apoiar a transição para economias mais sustentáveis.
Mais do que uma questão ambiental, a segurança da água é uma condição para a estabilidade macroeconómica e financeira. Reconhecer a água como um ativo sistémico é um passo essencial para transformar um risco crescente numa oportunidade de reforçar a resiliência económica. A alternativa é continuar a gerir consequências desastrosas, com custos cada vez mais elevados para todos.