Portugal coloca 1,2 mil milhões em obrigações a juros mais altos desde 2014

Portugal colocou 1,2 mil milhões de euros em Obrigações do Tesouro com prazos de 10 e 26 anos. Esta foi a primeira operação depois de o Governo ter apresentado a proposta de Orçamento do Estado para 2027 e ocorreu num momento de instabilidade no mercado de dívida da Zona Euro, motivada sobretudo pelas preocupações com a situação orçamental francesa. Essa tensão traduziu-se em juros mais elevados exigidos pelos investidores.
Nos dois leilões das linhas de Obrigações do Tesouro com maturidade em junho de 2036 (OT 3,25% 13jun2036) e em abril de 2052 (OT 1% 12abr2052), o Tesouro financiou-se em 1.283 milhões de euros, ficando perto do mínimo do montante indicativo (entre 1.250 milhões e 1.500 milhões de euros), definido pela agência responsável pela gestão da dívida pública (IGCP).
Na maturidade de referência a 10 anos, o IGCP emitiu 769 milhões de euros a uma taxa de 3,897%, segundo dados da Bloomberg. Em julho, o mesmo prazo tinha sido colocado por 703 milhões de euros a 3,439%. A procura superou a oferta em 2,38 vezes na operação anterior e, na mais recente, situou-se em 1,62 vezes.
No prazo mais longo, a 26 anos, foram colocados 514 milhões de euros a 4,316%, com uma procura de 1,76 vezes a oferta. Esta é a maturidade mais longa utilizada pelo IGCP este ano. Em julho de 2025, o país tinha emitido 610 milhões de euros a 3,78%, com uma procura de 1,93 vezes.
O cenário atual é bem diferente de anos anteriores. Desde o início do conflito no Médio Oriente, a crise energética, o regresso da inflação e as subidas dos juros de referência pelos bancos centrais têm pressionado as yields das dívidas soberanas a nível global. Mais recentemente, as dúvidas em torno das contas públicas francesas agravaram a venda de obrigações.
Neste contexto, o Governo prevê gastar 8.503,7 milhões de euros em juros da dívida pública em 2027 — um aumento de 20% face aos 7.083 milhões estimados para este ano. Em valores absolutos, trata-se de mais 1,5 mil milhões de euros. Este ano já se verificou um acréscimo de mil milhões, o mais elevado desde a subida de 2,3 mil milhões registada em 2011.