O aviso da América

As eleições intercalares americanas deixaram uma mensagem que vai muito além da disputa entre democratas e republicanos. Barack Obama, que recentemente esteve em Lisboa, resumiu-a de forma certeira: os americanos querem uma política que una em vez de dividir e líderes capazes de apresentar soluções concretas para os problemas que enfrentam.
O resultado é um sério aviso ao Presidente Trump. Os democratas conquistaram o controlo das duas câmaras do Congresso e alcançaram vitórias importantes para o Senado em estados tradicionalmente republicanos, como o Texas, o Kansas, o Iowa, o Ohio e a Carolina do Sul.
Porém, seria redutor interpretar estas eleições apenas através da política. O voto americano contém também um aviso económico.
A economia voltou a entrar diretamente na cabine de voto. O custo de vida, a inflação e os preços da energia estiveram entre as principais preocupações dos eleitores, num contexto em que muitas famílias continuam a sentir pressão sobre o seu poder de compra. O próprio Barack Obama fez do aumento do custo de vida um dos temas da campanha.
Há, ao mesmo tempo, sinais de inquietação nos mercados. O Nasdaq abriu novembro com uma queda de 1,07% e o S&P 500 perdeu 0,51%, num movimento marcado sobretudo pela saída das tecnológicas. Os investidores questionam cada vez mais se os milhares de milhões investidos em inteligência artificial produzirão os retornos esperados. Juros elevados, inflação e incerteza geopolítica completam um cenário de maior aversão ao risco.
Seria forçado, pelo menos ao dia de hoje, estabelecer uma relação direta entre a queda das bolsas e o resultado eleitoral. Mas há um paralelo interessante de analisar. Eleitores e mercados parecem estar a pedir a mesma coisa: resultados.
Uns fazem-no através do voto. Outros através da reavaliação do risco, das expectativas e do preço dos ativos. Em ambos os casos existe menor tolerância para promessas que não se traduzam em melhoria concreta: no rendimento disponível das famílias, na criação de valor pelas empresas ou na capacidade dos governos para gerar confiança.
É talvez esse o verdadeiro aviso que chega da América. E não se dirige apenas a Donald Trump. Num mundo de crescimento mais frágil, dívida elevada, transformação tecnológica acelerada e tensão geopolítica, governar exige mais do que construir narrativas. Exige confiança, previsibilidade e resultados.
A política pode viver de expectativas durante algum tempo. Os mercados também. Mas nem uns nem outros concedem crédito ilimitado.