eBay rejeita proposta de aquisição de 56 mil milhões feita pela GameStop

O eBay rejeitou esta terça-feira a proposta de aquisição de 56 mil milhões de dólares (47,6 mil milhões de euros à taxa de câmbio atual) feita pela GameStop. Em reação a esta notícias as ações do eBay e da GameStop, em pré-mercado, estão a cair 0,9% e 1,3%.
O presidente do conselho de administração do eBay, Paul Pressler, considerou que a proposta apresentada pela GameStop “não é credível nem atraente”, acrescentando que o conselho de administração do eBay “está confiante de que a empresa, sob a sua atual equipa de gestão, está bem posicionada para continuar a impulsionar o crescimento sustentável”. Foram levantadas várias preocupações com a oferta de aquisição feita pela GameStop como por exemplo “a incerteza quanto à sua proposta de financiamento”, em declarações transcritas pela CNBC.
A se concretizar esse negócio faria com que uma empresa com menor avaliação adquirisse uma com um valor quase quatro vezes mais elevado. A GameStop tem um valor de quase 12 mil milhões de dólares, como refere a Reuters.
A GameStop apresentou a 3 de maio uma proposta não vinculativa para adquirir 100% do eBay (por 125,00 dólares por ação, em dinheiro e ações. “A oferta representa um prémio de 46% em relação ao preço de fecho das ações do eBay a 4 de fevereiro de 2026, data em que a GameStop começou a acumular a sua posição na eBay. A GameStop detém uma participação económica de 5% no eBay através de derivados e de propriedade efetiva de ações ordinárias. A GameStop apresentará o Formulário 13D e a notificação HSR amanhã [4 de maio]”, explicou a organização.
A oferta era composta por 50% em dinheiro e 50% em ações ordinárias da GameStop, com “direito de escolha integral” dos acionistas quanto ao tipo de pagamento e à alocação proporcional. “O valor patrimonial agregado não diluído é de aproximadamente 55,5 mil milhões de dólares, com base no número de ações não diluídas mais recentemente divulgado pelo eBay, representando um prémio de 27% em relação ao VWAP a 30 dias e um prémio de 36% em relação ao VWAP a 90 dias. A transação está condicionada às condições habituais de fecho. A contrapartida em dinheiro deverá ser financiada por uma combinação de (i) caixa e investimentos líquidos no balanço da GameStop, que totalizavam aproximadamente 9,4 mil milhões de dólares (oito mil milhões de euros) em 31 de janeiro de 2026, e (ii) financiamento de aquisição de terceiros, em relação ao qual a GameStop recebeu uma carta de alta confiança da TD Securities para até 20 mil milhões de dólares (17 mil milhões de euros)”, esclareceu a empresa.
Este negócio já tem levantado dúvidas no mercado. Entre eles o Morgan Stanley, que numa nota transcrita pela Reuters, considerou que são necessários mais detalhes sobre o financiamento desta aquisição, caso o negócio acabe por avançar.
“A outra opção (para financiar o negócio) seria uma aquisição alavancada. Assumindo um prémio de pelo menos 20%, isto faria desta a maior aquisição alavancada da história, superando a transação de 55 mil milhões de dólares recentemente anunciada pela Electronic Arts (EA.O)”, disse o Morgan Stanley.
A oferta de aquisição feita pela GameStop não agradou Michael Burry, que foi retratado no filme Big Short, um dos investidores que lucrou com a crise imobiliária do subprime em 2008. Michael Burry que investiu na GameStop, tendo comparado também o CEO da empresa, Ryan Cohrn a Warren Buffett, confirmou que vendeu todas as ações que detinha na GameStop.
Para Michael Burry, citado pela Reuters, a estratégia por detrás do acordo “não podia ser mais banal”, sublinhando que a proposta levaria a mais dívida e diluição dos acionistas.
eBay confirmou receção de proposta “não solicitada”
O eBay tinha confirmado a 4 de maio que tinha recebido uma proposta de aquisição “não solicitada e não vinculativa” por parte da GameStop.
“Não tivemos qualquer conversa ou contacto prévio com a GameStop antes de receber a proposta. O Conselho de Administração, em consulta com os seus assessores financeiros e jurídicos, analisará cuidadosamente a proposta não solicitada para determinar o curso de ação que considera ser o melhor para a empresa e para todos os acionistas da eBay. Os acionistas da eBay são aconselhados a não tomar qualquer medida neste momento”, referiu a empresa.
“O Conselho analisará esta proposta com foco no valor a entregar aos acionistas da eBay, incluindo o valor da contrapartida em ações da GameStop e a capacidade da GameStop de apresentar uma proposta vinculativa e viável. Com 135 milhões de compradores em 190 mercados, o eBay opera um marketplace global e escalável que exige uma execução disciplinada, um profundo conhecimento do setor e um investimento contínuo em inovação. De facto, o Conselho de Administração e a equipa de liderança do eBay estão a executar uma estratégia focada para impulsionar o crescimento sustentável e o valor para os acionistas a longo prazo. Esta estratégia está a gerar resultados, como demonstram os resultados do ano fiscal de 2025 e os resultados do primeiro trimestre de 2026. O eBay continua a gerar valor para os milhões de compradores e vendedores na sua plataforma. Até que o Conselho tenha analisado a proposta com mais cuidado e atenção, a empresa não pretende voltar a pronunciar-se neste momento”, disse o eBay.